橡膠RU2205合約自11月底15700左右下跌至14500元附近,盤面震蕩兩天之后,再次增倉2.2萬手下跌突破14400元,報(bào)收14375元,為何橡膠如此難以止跌?
近期天然橡膠下跌主要因以下三點(diǎn):
1.由于泰國南部天氣轉(zhuǎn)好,膠水價(jià)格大幅下跌
泰國為全球第一橡膠主產(chǎn)國,其中泰國南部為其主要產(chǎn)膠區(qū),產(chǎn)量占比超過60%,因此泰國南部膠水價(jià)格具有一定的代表性。今年泰國南部降雨量偏多,11月底日均降雨量曾達(dá)到25mm以上,影響膠水產(chǎn)出,導(dǎo)致膠水價(jià)格大幅度上漲至61泰銖/千克,而隨著本周天氣好轉(zhuǎn),本周泰國南部日均降雨量在10mm以內(nèi),對(duì)割膠影響較小,因此膠水大幅度回落至51泰銖/千克。相比之下,杯膠由于其固態(tài)、易儲(chǔ)存的特性價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,近期價(jià)格波動(dòng)幅度較小,仍然維持在近年來高位,膠水與杯膠的價(jià)差也修復(fù)至正常水平。
2.部分輪胎企業(yè)出口訂單下滑
根據(jù)調(diào)研與測算,輪胎企業(yè)出口需求占輪胎需求的50%左右,2021年下半年的輪胎需求基本依靠出口銷售來維持。而國外即將迎來圣誕節(jié),將會(huì)在12月中下旬至1月初放年假,因此一般而言圣誕節(jié)前半個(gè)月訂單情況會(huì)有所減少,據(jù)了解某企業(yè)出口訂單情況減少30%左右,因此預(yù)計(jì)12月份輪胎出口數(shù)據(jù)將環(huán)比下降。
3.部分企業(yè)下調(diào)開工率,控制庫存水平
從11月底至今,輪胎企業(yè)開工率已有所下滑,據(jù)了解部分企業(yè)開工相比11月中下降20%-40%不等,主要原因在于不看好后市銷售情況,重心放在控制庫存水平。目前庫存水平大約是在30-45天左右,相比歷史同期仍然處于合理范圍,但是鑒于下游經(jīng)銷商的高庫存,輪胎企業(yè)均更愿意去降低庫存增速,以減輕庫存壓力,對(duì)后市銷售情況以及終端需求持謹(jǐn)慎態(tài)度。
天然橡膠后市展望:
1.下周預(yù)計(jì)仍有降雨
目前來看,供應(yīng)端的支撐仍然沒有改變,根據(jù)路透數(shù)據(jù)預(yù)測,下周降雨量將再次增加至17mm,或?qū)⒃俅斡绊懜钅z,對(duì)膠水價(jià)格有一定支撐,杯膠價(jià)格維持堅(jiān)挺,疊加進(jìn)一步上漲的海運(yùn)費(fèi),進(jìn)口價(jià)格仍然較高,非標(biāo)基差較高。
2. 12月初輪胎企業(yè)漲價(jià)潮需要進(jìn)一步跟蹤
據(jù)了解,鑒于目前高企的原料價(jià)格,部分企業(yè)11月底至12月初紛紛發(fā)布12月初至中旬的漲價(jià)函,意在降低庫存水平。但是根據(jù)邁泰爾輪胎市場研究報(bào)告,目前來看全國卡客車輪胎經(jīng)銷商庫存總體水平為59.50天,環(huán)比增加8.28%,同比增長17.06%,經(jīng)銷商庫存壓力同樣較大,終端需求疲軟,前期幾次漲價(jià)有一定的阻力,實(shí)際落實(shí)情況不理想,本次漲價(jià)實(shí)際是否能夠轉(zhuǎn)移成品庫存需要進(jìn)一步跟蹤關(guān)注。
3.圣誕節(jié)后出口訂單回暖需要關(guān)注
一般而言圣誕節(jié)后訂單情況逐漸回暖,但是需要關(guān)注海外經(jīng)銷商庫存水平,判斷節(jié)后訂單回暖程度。
本文摘自《中國橡膠網(wǎng)》,轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。